9月8日下战书，盐津铺子（002847。SZ）召开2025年半年度业绩申明会，办理层就成本压力、毛利率下滑、海外市场结构等问题做出回应，揭开了业绩背后的多沉挑和取机缘。半年报显示，盐津铺子期内实现营收29。41亿元，同比增加19。58%；归母净利润为3。73亿元，同比增加16。7%。对比近三年数据，2023年及2024年中期，盐津铺子营收同比增速别离为56。54%、29。84%，归母净利润增速为90。69%、30%，增加势头持续削弱。上半年，公司营收增加19。58%，停业成本同比涨幅却达24。67%，增至20。68亿元，成本增速远超营收增速。受此影响，其上半年毛利率从上年同期的32。53%降至29。66%，下滑2。87个百分点。这已是该目标持续5年中期下滑，2020年中期毛利率尚达41。78%，五年累计降幅超12个百分点，曲不雅反映出公司正在成本节制取订价策略上反面临双沉挑和。业绩会上，盐津铺子董秘张杨针对毛利率下滑问题做出注释，明白三大焦点缘由：一是渠道布局的变化，新兴渠道收入占比提拔：2021年后公司渠道转型成功，新兴渠道如零食量贩店及乐趣电商收入占比大幅度上升。“此类新兴渠道以高周转、高效率、较低零售价钱的特征获得消费者欢送，但也由于零售价钱偏低，导致公司毛利率有所下降”。二是物流费用归集口径缘由，自2021年度起，物流费用按照新会计原则要求归集正在停业成本中，物流费用占停业收入比沉正在4%以上。次要是2025年上半年魔芋精粉及油脂类原材料价钱上涨，进一步挤压了产物毛利空间。上半年，盐津铺子发卖费用同比下降4。74%，办理费用下降5。94%。最终，公司净利率由2024年上半年的13。03%降至12。57%，降幅相对可控。原材料价钱高企的魔芋产物，称得上盐津铺子业绩最为亮眼的一块营业邦畿。业绩会上，办理层坦言，上半年业绩增加，得益于公司对大麻酱素毛肚的计谋聚焦。具体来看，上半年休闲魔芋产物实现收入7。91亿元，同比增加155。1%，带动辣卤零食板块营收增加47。05%至13。2亿元，占总营收比沉约45%。取之构成反差的是，辣卤零食板块中的其他细分品类相对疲软，休闲豆成品仅增加12。71%，肉禽成品及其他辣卤零食均呈现双位数的下滑。其他品类中，果干果冻收入4。28亿元，深海零食收入3。63亿元，蛋类零食实现营收3。09亿元，均存正在分歧程度的增加，但烘焙薯类呈现了较着下滑，营收4。59亿元，同比下降18。42%。面临魔芋原材料价钱持续高位震动，张杨暗示公司已采纳多沉应对办法：依托控股股东的上逛结构，通过预判魔芋原材料价钱走势提前囤货等，获取必然的成本劣势；持续精益制制和智能制制，提拔出产效率；产物策略调整等方面积极面临。对于后续魔芋原材料价钱走势，张杨指出，次要受全国种植面积取气候天气影响，二者间接决定魔芋产量，进而激发价钱波动。目前魔芋种植面积估计会扩大，下逛需求也正在持续增加，但最终价钱仍将由供需关系从导。盐津铺子曾正在2024年年报中明白国际化径：2025年将投资3000万美元新建泰国魔芋出产，推出Mowon品牌当地化口胃魔芋产物，以魔芋、鹌鹑蛋品类为焦点，深耕东南亚，并开辟日韩、欧美市场。上半年盐津铺子来自海外市场的收入为9634。92万元，较上年同期的14。17万元有较着增加。对此，盐津铺子董秘张杨正在业绩会上指出，看好海外市场潜力，将来估计将持续放量。公司打算正在东南亚进一步扩大魔芋产物的市场，估计将获得更佳的成本劣势，“目前发卖额的80%以上来自泰国”。不外，针对投资者关心的“泰国魔芋投资3000万美元何时投产贡献收入”问题，张杨并未反面答复。本文为磅礴号做者或机构正在磅礴旧事上传并发布，仅代表该做者或机构概念，不代表磅礴旧事的概念或立场，磅礴旧事仅供给消息发布平台。申请磅礴号请用电脑拜候。

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2025-10-26 06:23